如果特朗普最终赢得总统大选，对黄金是好还是坏？黄金多面属性中的投资属性将何去何从，这是一个有趣的争议问题，有人认为黄金将会大涨，因为特朗普带来的不确定性。当然也人也认为特朗普当选可能会挣脱低利率，对黄金则是很大的利空。
一些市场参与者称，如果特朗普意外赢得总统大选，将会造成严重的市场焦虑，从而导致黄金等避险资产价格上涨。不过也有不同意见认为，特朗普反感刺激性货币政策意味着将来会有更多的加息，因此美元飙升，进而影响黄金价格。
为了更好的理解这场辩论，先后退一步是有用的，我们先来理解一下黄金在一个平衡的资产组合中的作用原理。黄金通常与美元成反比，因为随着美元的价值上升，以美元计价的黄金就会下跌；黄金和股市也成反比，这也是黄金作为避险资产的原因；黄金与债券收益也成反比关系，黄金缺乏收益，债券同样也收益不高，不过相比之下黄金的收益更差一些。
有人认为，特朗普若当选首先对股市是绝对的大利空。毕竟，股票不喜欢不确定性，特朗普的胜利使得经济上的许多重要问题，如贸易政策和货币政策都陷入不确定中。事实上，特朗普对美联储主席耶伦的批评已经导致一些分析师，如凯投宏观的保罗·阿什沃思预测，如果特朗普赢了，耶伦可能会很快因为原则问题而辞职。
这可能会被证明是多米诺骨牌效应的一个开始。
除了对股市影响，美元兑一篮子外币也可能会贬值。布鲁克林资产管理公司的外汇交易员Kathy Lien称，“特别是外国投资者非常担心特朗普赢得大选，而一些市场参与者因为害怕这种可能性已经开始卖出美元。”
最后，在来看债券收益率时，许多人预测因为特朗普当选带来的市场波动和不确定性肯能会促使美联储在12月暂缓加息，即使届时仍然是耶伦掌舵美联储。
如果特朗普赢得大选确实会导致股市下跌，美元下跌和收益率下降，那么未来黄金肯定是会上涨的。
但是在华尔街还流传着另一个理论。
众所周知，特朗普极度反感低利率政策，他甚至在第一次总统辩论中坚持他的理论，即美联储的低利率政策制造了一个巨大的，丑陋的股市泡沫。有趣的是，他也警告称，“当他们提高利率时，你会看到一些非常糟糕的事情将会发生”。不过他还认为，美联储长期保持低利率已经为经济造成了相当大的危害。
尽管当前的困境难以理解，但特朗普可能会支持美联储更为鹰派的领导。如果没有别的，这将符合像卡尔伊坎(Carl Icahn)这些对特朗普有影响的人，卡尔伊坎预测在长期内，美联储的政策将导致市场崩溃。
反过来，更加鹰派的美联储 导致加息，将对美元形成看涨，这会造成黄金价格的下跌。ACG的分析师Larry McDonald 预测，如果特朗普获胜，黄金在短期内会下降。
来源：中金网
