自1970年金本位被废止以来,黄金的零售需求就一直显著的增加,成为影响金价走势的重要力量。主要因投资者担忧其他资产风险,买入黄金避险。大部分零售需求都来自于亚洲国家。
自2000年以来,零售需求成为影响金价的重要因素。零售需求的不断增加,解释了为何金价一直持续上涨。如果说投资风险是黄金需求增长的真正原因,那么对风险的厌恶将成为黄金未来走势的重要因素。也就是说,如果投资者对未来更加担忧,金价将持续的上涨,反之亦然。
下图显示,黄金投资需求正在减弱,黄金ETF在2012年早期达到峰值,随后持续下滑。黄金ETF与黄金投资需求有很强的正相关性。
有意思的是,在黄金ETFs下滑的同时,黄金的零售需求却持续增长,这表明不同类型的投资者对未来看法是不同的。通常黄金ETFs参与者以投机者居多,通过黄金波动获取利润,而黄金实物黄金投资者通常会买入并长期持有,这意味着这部分投资者对金价的影响将变得越来越小。
综合来看,实物黄金投资者对过去十多年来的黄金趋势产生了重要影响,而在未来投机者可能对金价产生更积极的影响。
本文作者为 金融爱好者Matthew Allbee 来自财经网(博客,微博)站 seekingalpha
来源:瑞摩黄金头条微信号