商品市场经历了最近几年的大牛市后，终于在今年年中崩溃，国际油价从每桶147美元的顶峰滑落一度跌了5成，基本金属及上半年热炒的农产品走势亦大同小异，唯独黄金一支独秀，本年总算保持着正回报，截至10月13日，现货金价较去年底上升3.6%。 那么黄金基金的表现如何呢？是否可以同金价一起上涨呢？

　　传统上，每当金融市场动荡，黄金即可发挥资金避难所的角色。美国次按风暴引发的信贷危机是全球市场看好金价的主要近因之一。为防止经济陷入大萧条，美国联邦储备局采用宽松货币政策，不但一再减息及大举向市场注资，美国国会更于10月初通过8,500亿美元救市方案。为筹集此巨额资金，美国无可避免增发国债，亦即启动印钞机器，长远必令美元供应大增，刺激通胀上升，及令美元汇价进一步受压，届时黄金价可发挥抗通胀的作用。

　　近期全球金融市场大乱，各国央行虽联手救市，但投资者普遍认为危机仍未消除，无论是股票、高息债券、石油及基本金属等资产均急挫，投资者根本不愿承受风险，深具避险功能的黄金理所当然地继续获投资人青睐。

　　一般来说，