几十年来，美国积累了更多的债务，流通货币增长的速度远远超过了经济增长的速度，当然导致居民消费价格大幅增加。自然标准普尔500指数，还有黄金的价格也上涨了，因为美元的价值减少了。
参看下面标准普尔500指数与黄金价格之和的曲线图。
标准普尔500 指数与黄金价格之和曲线图
债务增加，金价上涨，而美元购买力下降。现在再来考虑其比值，如下图中用金价除以标普500指数得到的比率：
标准普尔500 指数与黄金价格之比曲线图
金价在1980年到顶时的该比例约为8。可以看到，从1980年起比例一直下降(图中显示的是自1989年起)到2001年附近。以后随着2000年的股市崩盘、9·11事件及美国政府支出和债务大幅增加，现在比率的趋势是向上的。
我们知道，正式的国家债务每年约增加1万亿美元。图1显示，随着债务的增加，标准普尔指数和黄金价格的总和也在上升。图2显示，从2001年到 2011年黄金价格相对于标准普尔指数上升，然后回落。现在黄金相较于标准普尔是极度超卖并准备反弹，除非你认为，在可预见的将来美国国债将开始下降(不太可能)，或者标准普尔指数将继续大幅上升(不太可能)。
黄金是会在明天、下周、下个月或者明年出现反转？我的猜测是很快，但高频交易员、央行官员和政治家似乎对其比实物供应与需求更具影响力。
目前，债务成倍增加，这将不会改变。黄金与标准普尔指数之和与债务一道增加的同时，美元、欧元、日元和英镑的购买力下降。
黄金和标普指数的比率从1980年下降到2001年，随后上升到2011年。它现在与自1980年以来，特别是与在9·11改变了我们的现代世界之后的平均水平相比处于相当低的位置。
黄金很可能会在未来几年相对于标准普尔指数上升，因为它“要回到平均水平”。如果标准普尔指数在未来数年下降，黄金与标准普尔指数的总和随着债券和消费品价格一道上涨，那么黄金将会有很好的表现，以代替只是由信心和债务支持而没有实际支撑的纸币。
